Inom många branscher i Ryssland krympte produktionen efter krigsutbrottet, då efterfrågan minskade och restriktionerna begränsade tillgången på många komponenter.
Under de första månaderna krympte Rysslands ekonomi mer än 5 procent.
Finlands Bank skriver ändå i en färsk rapport att Ryssland lyckades bromsa upp den negativa utvecklingen genom att radikalt lägga om sin ekonomiska politik. Speciellt ökade offentliga investeringar har stött ekonomin.
Enligt Rysslands statistikmyndighet krympte Rysslands bruttonationalprodukt slutligen med bara 2,1 procent när man ser på hela året. Det är betydligt mindre än vad många västliga prognosmakare väntade sig under början av året.
En orsak är att stigande priser på fossila bränslen. De ryska bolagen har också visat sig vara mer flexibla än väntat. Många västerländska restriktioner har också trätt i kraft successivt under en längre tid.
Ryssland övergav sina ekonomiska principer
Under de senaste 20 åren har Ryssland undvikit underskott och strävat efter en balanserad budget. Viktiga grundstenar för valutapolitiken har varit att kapital har kunnat röra sig fritt och att man fritt har kunnat växla rubel på den internationella valutamarknaden.
I februari 2022 övergav Ryssland snabbt dessa principer. Finanspolitikens fokus ställdes in på att minimera effekterna av de ekonomiska restriktionerna och att lösgöra landet från västländerna. Penningmarknaden stängdes och kapitaltrafiken utomlands stoppades för en månad.
När marknaden öppnades igen hade västerländska placerares tillgångar i praktiken låsts och börshandeln halverats. Rubeln kunde inte heller mera växlas fritt.
Samtidigt blev det klart att Ryssland inte kommer att låta marknadskrafterna anpassa ekonomin till det nya läget. I stället ökade statens roll i många sektorer och speciellt storbolagen blev mer beroende av makthavarna än förr.
Finlands Bank förutspår nu att Rysslands bruttonationalprodukt krymper med två procent det här året. Osäkerheten och restriktionerna begränsar den inhemska efterfrågan samtidigt som exporten krymper.
Toppmärken drar sig ur Ryssland, men märkesvarorna finns ändå på den ryska marknaden
Framtiden är svår spå
Hur det går i framtiden beror till stor del på hur kriget i Ukraina utvecklas.
Om varken krigsläget eller restriktionerna förändras nämnvärt från nuläget väntar sig Finlands bank att Rysslands ekonomi stampar på stället år 2024.
Den ekonomiska utvecklingen är mycket beroende av stöd från den offentliga sektorn. Ryssland har inte mera ens några planer på att försöka locka till sig utländskt kapital. I framtiden måste Ryssland hitta allt behövligt kapital i hemlandet.
Finlands bank skriver att strukturomvandlingen till en mera statsstyrd ekonomi är riskfylld och kommer att minska Rysslands produktivitet och ekonomiska tillväxt på längre sikt.
De färskaste estimaten utgår från att Rysslands ekonomi på sikt kommer att växa mindre än en procent per år.
