Yhdysvaltain pörsseissä nähtiin eilen jyrkin pudotus vuosikausiin, kun teknologiapörssi Nasdaq laski neljä prosenttia ja suuria yrityksiä seuraava S&P 500 -indeksi vajaat kolme prosenttia.
Yksittäisistä yhtiöistä Nvidia, Apple, Google laskivat neljästä viiteen prosenttia, Tesla yli 15 prosenttia.
Yleensä tällainen laaja romahdus on liki varma merkki siitä, että myös Euroopan pörssit avaavat selvään laskuun. Näin ei kuitenkaan käynyt.
Helsinki, Frankfurt, Rooma ja Pariisi ovat tänään varovaisessa nousussa. Lontoon pörssi ja suuria eurooppalaisia yrityksiä seuraava Stoxx Europe 600 -indeksikin pyörivät nollan tuntumissa.
Soitimme OP:n pääanalyytikko Antti Saarelle ja kysyimme, mitä oikein on tapahtumassa.
– Trumphan tätä heiluttaa. Nyt isoin asia oli Trumpin toteamus tv-haastattelussa, että USA on transformaatiovaiheessa. Trump sanoi, että hänen tulleistaan ja politiikastaan tulee lyhyen aikavälin tuskaa, mutta se pitää vain kestää.
Sijoittajat eivät kuitenkaan ole halukkaita kestämään tuskaa. He myyvät osakkeitaan ja siirtävät panoksia turvallisemmaksi katsomiinsa kohteisiin. Joita löytyy esimerkiksi Euroopan pörsseistä.
– Tämä on todella poikkeuksellinen tilanne, että Yhdysvalloissa tullaan alas ja Eurooppa menee ylöspäin. Lähtökohta on kuitenkin ollut se, että kurssit nousevat kun jenkkitaloudessa menee hyvin ja laskevat kun ei mene hyvin.
Tiistaina illansuussa Suomen aikaa Yhdysvaltain pörssit loivassa laskussa. Dow Jones noin on prosentin alamäessä, Nasdaq ja S&P 500 loivemmassa laskussa.
Miksi Euroopan pörssit eivät seuranneet Yhdysvaltoja?
Yleensä Yhdysvaltain talous määrittää aika pitkälti sitä, mitä maailmassa tapahtuu. Nyt ei käynyt niin.
Antti Saaren mukaan Yhdysvaltain pörsseihin on viime vuodet pakkautunut valtavia määriä sijoittajien rahaa, ja yhä enemmän sitä pakkautui Donald Trumpin valinnan jälkeen.
Vaalikampanjoiden aikaan oli puhuttu verojen kevennyksistä ja sääntelyn purkamisesta – jotka ovat yritysten ja sijoittajien kannalta usein hyviä uutisia. Viime viikkojen aikana niistä ei ole juuri puhuttu. Saaren mukaan äänessä on ollut se toinen Trump.
Kauppasodan lietsoja.
– Olemme nähneet ainoastaan sitä Trumpin negatiivista puolta. Emme lainkaan sitä positiivisten lupausten puolta, Saari sanoo.
– Tähän asti on ajateltu, että Trump on kapitalisti ja viimeinen jota hän haluaa nähdä, on yhdysvaltalaisten osakkeiden laskevan. On ajateltu, että pörssin kehitys on Trumpille on menestyksen mitta. Tässä hiipii nyt markkinoilla huoli puseroon, että ehkä se pörssin kehitys ei olekaan hänelle niin tärkeää.
Saari korostaa, että peloissa ei vielä ole kovin paljon faktaa pohjana. Se on kuitenkin riittänyt siihen, että sijoittajat ovat alkaneet purkaa niitä ylipainoja, joita heillä on yhdysvaltalaisissa osakkeissa.
– Nyt tuota rahaa purkautuu muille markkinoille.
Miksi teknot romahtivat?
Suurin pudotus on nähty teknologiaosakkeissa. Saaren mukaan syy on ennen kaikkea siitä, että niistä on helpointa aloittaa myynnit. Yhdysvaltalaisia teknologiaosakkeita on sijoittajien salkuissa paljon ja niiden nousu on ollut viime vuodet voimakkainta.
Ja jos osakkeita on ostanut vaikkapa vuosi tai pari sitten, ne ovat yhä tukevasti voitolla.
– Jos nopeasti halutaan jenkkipainoa alas, niin silloin myydään niitä. Mutta on yrityskohtaisiakin tekijöitä. Jos ajatellaan vaikka Nvidiaa, heidän bisnekseensä vaikuttaa todennäköisesti negatiivisesti, jos USA:n ja Kiinan välit kylmenevät entisestään, Saari kuvaa.
Toinen esimerkki on Googlen emoyhtiö Alphabet. Yhtiössä toivottiin, että Trumpin valinnan jälkeen se ei joutuisi myymään Chrome-selaintaan määräävän markkina-aseman vuoksi. Viimeisimpien uutisten mukaan se saattaa olla edessä Trumpin valinnasta huolimatta.
– Ja sitten on tietenkin Tesla, joka kärsii hyvin paljon siitä, että Musk on nähtävästi joutunut epäsuosioon, Antti Saari sanoo.
Teslan myynnin on kerrottu laskeneen monessa maassa. Suomessa omasta Teslastaan luopui Elon Muskin puheisiin pettynyt Marimekon hallituksen puheenjohtaja Mika Ihamuotila.
Danske Bankin seniorianalyytikko Antti Iivosen mukaan eurooppalaiset osakkeet hyötyvät Yhdysvalloissa virinneistä peloista, mutta tekno-osakkeissa on kyse myös suhdanteista.
– Yhdysvaltalaiset teknologiaosakkeet on arvostettu pitkään hyvin kalliiksi, joten ne ovat alttiita myös epävarmuuden aalloille, Iivonen sanoo.
– Toinen tekijä on ollut se, että viime kuukausina maailmantaloudessa on nähty merkkejä teollisuuden suhdanteen elpymisestä. Sykliset teollisuuteen liittyvät toimialat ovat olleet suhteessa houkuttelevampia kuin viime vuosien suuret voittajat teknologiapuolella.
Eurooppa on taloutena teollisuusvetoisempi kuin Yhdysvallat, joten tämä voi Iivosen mukaan hyödyttää eurooppalaisia osakkeita.
Klo 14.45. Lisätty Antti Iivosen kommentit
Klo 16.35. Päivitetty tieto pörsseistä Yhdysvalloista.
Klo 15.10 korjattu kaaviokuvan päivämäärä eiliseksi, aiemmin 11.3.
